天赐材料上半年营收增长近三成，净利润增幅收窄

天赐材料发布2025年中报，上半年营收70.29亿元，同比增长28.97%，归母净利润2.68亿元，同比增长12.79%。第二季度营收35.4亿元，同比增长18.52%，但归母净利润1.18亿元，同比下降3.94%。应收账款达归母净利润的1054.48%。毛利率18.69%，同比下降0.83%，净利率3.77%，同比下降13.94%。销售费用、管理费用、财务费用合计同比减少15.03%。研发投入增长43.56%，筹资活动现金流量净额增长130.27%。分析师预期2025年净利润9.72亿元，但需关注应收账款高企、货币资金/流动负债比例低（60.31%）、有息负债率28.69%等问题。