天赐材料Q3业绩环比提升 多业务线利好频传

2025年11月18日，天赐材料发布三季度报告，前三季度营收108.43亿元同比增22.34%，归母净利4.21亿元同比增24.33%；Q3单季营收38.14亿元同比增11.75%、环比增7.73%，归母净利1.53亿元同比增51.53%、环比增29.11%，业绩环比改善符合预期。电解液业务方面，六氟磷酸锂价格突破13.5万元/吨，供需紧平衡，公司与大客户调整价格，Q4单吨盈利弹性有望显现；LiFSI添加比例提升至2.2%。正极材料业务减亏，三代半及四代磷酸铁锂在量产调试，能耗优势显著，2026年有望盈利。固态电池电解质硫化物路线处于中试阶段，交付公斤级样品，百吨级产线明年中建成。全球化布局加速，美国德州20万吨电解液项目四季度开工，摩洛哥项目将在Q4至2026Q1施工。分析师上调公司2025-2027年归母净利预测。