天赐材料业绩预告超预期，盈利增长弹性显著

公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润11-16亿元，同比增长127%-230%，业绩超市场预期。

2025年第四季度电解液出货近22万吨，同环比增长显著，单吨净利大幅改善至0.4万元，六氟磷酸锂价格上涨推动盈利弹性，预计2026年电解液出货100万吨，同比增长40%。

正极板块亏损缩窄，日化业务稳定贡献利润。基于六氟涨价弹性，盈利预测上调，维持“买入”评级。