【观点】天赐材料成长逻辑与挑战分析

天赐材料凭借精准赛道切换、全产业链一体化布局和技术护城河，成功穿越行业周期，成为全球锂电材料王者。2025年业绩显示营收166.5亿元，净利润13.62亿元，同比大增181.43%，印证其行业低谷期盈利能力和反弹爆发力。公司通过长单合同锁定未来业绩，并积极拓展海外市场。

然而，公司面临专利诉讼风险，索赔金额高达23.59亿元，且六氟磷酸锂价格波动可能影响短期表现。海外业务占比低、毛利率不及同行，显示提升空间。