牧原2024营收净利双增，成本优化推动业绩反转

牧原股份2024年营收1379.47亿元同比增24.43%，归母净利润178.81亿元扭亏为盈。毛利率19.05%、净利率13.72%显著提升，受益猪价回升和养殖成本降至13元/kg。2024年生猪销量7160万头，2025年计划出栏7200-7800万头商品猪。屠宰业务毛利率提升至1.03%，12月单月盈利，产能达2900万头/年。维持买入评级，但提示猪价波动风险。