牧原扩产成本领先估值触底

牧原股份等头部猪企在2024年第四季度大幅扩增能繁母猪存栏量，成本控制优势显著，当前估值处于历史低位。生猪价格窄幅震荡，补栏积极性疲弱，行业集中度提升趋势明确，2025年有望实现正常盈利。