牧原出栏领先但猪价承压，行业盈利改善可期

2025年2月牧原股份生猪出栏量行业领先，但猪价环比下跌5.71%，同比微增3.62%。行业整体受供过于求影响，养殖盈利环比下滑，但同比显著改善。报告指出能繁母猪产能去化推动2024年猪价同比上涨，叠加成本下降，预计全年行业盈利将迎拐点。牧原作为龙头被重点推荐，但需关注需求疲软及供应压力。