生猪供给宽裕压低2025年猪价，牧原等龙头能否扛过寒冬？

2025年我国生猪供给预计整体宽裕，Q1-Q3逐步回升，Q4可能回落。能繁母猪存栏量自2024年12月开始下滑，2025年1月末连续两月减产，存栏量4062万头，未来仍有去化空间。2024年生猪出栏量同比下降3.3%，2025年猪价预计先抑后扬，Q1-Q3价格下跌将挤压养殖利润，倒逼产能去化。原材料成本压力可控，行业估值处于低位，建议关注牧原股份等龙头企业的成本控制与规模优势。