牧原业绩亮眼难掩行业寒意！生猪供应潮涌或压制猪价

近期生猪现货价格窄幅波动，呈现北涨南降分化，河南基准地维持14.53元/千克。清明假期需求支撑有限，供应端压力因中大猪存栏增长及出栏体重增加而加剧，预计4-5月供给增加导致猪价上涨动力不足。牧原股份2024年营收1379亿元、净利润178.8亿元，成本降至14元/千克，2025年目标成本12元/千克。行业能繁母猪存栏高于正常水平，全年均价或围绕14元波动，成本分化致盈利差距扩大。