生猪现货回暖难掩长期压力，牧原短期承压明显

近期生猪现货价格在河南地区回升至15元/公斤，但供应端因出栏量低于预期、体重上涨导致供应后移及库存累积等因素，现货价格持稳。期货方面，05合约受累库影响相对稳定，07合约因预期供应压力大而下行确定性高。牧原股份作为头部养殖企业，其股价可能受现货价格短期支撑，但长期面临供应增加、需求不足及期货合约价格下行压力，产能未因利润下滑而收缩进一步加剧竞争。