牧原股份2024年净利润暴增519%！PE仅11倍，估值合理还是被低估？

牧原股份2024年营收1379.47亿元，同比增长24.43%，净利润178.81亿元，同比大增519.42%，扣非净利润187.47亿元，增长565.61%。公司2024年出栏生猪7160.2万头，较2020年增长295%，但毛利率从2020年的60.68%降至19.05%，主因生猪价格从34.5元/公斤跌至17.3元/公斤。成本降至13元/公斤，2025年目标12元/公斤。当前市值2000亿，PE约11倍，作者认为估值合理偏低估，但受能繁母猪存栏去化不足影响，猪价上涨存疑，未来盈利存在不确定性。