牧原股份业绩暴增却遇冷，股价为何不涨反跌？

牧原股份2024年年报显示营收1379.47亿元（+24.43%），归母净利润178.81亿元（+519.42%），负债率下降至58.68%，现金流大增279.5%，毛利率提升至19.05%。业绩暴增主因生猪出栏量增长12.2%、售价上涨13.25%及成本下降。但市场反应冷淡，年报次日股价下跌1.24%。核心矛盾在于利润高度依赖猪周期，行业普遍受生猪价格波动影响，牧原未能突破周期性困局。