饲料成本高企压垮猪企利润 牧原股份如何扛过产能出清阵痛期？

报告指出玉米、豆粕等饲料成本上涨将推高鸡蛋和生猪中长期价格中枢，但短期更多是情绪提振。当前鸡蛋存栏高位压制反弹空间，生猪面临肥猪抛售压力，5月前后为出栏窗口期。关税政策对刚需品种直接影响有限，但饲料原料波动加剧盘面震荡。牧原股份作为生猪养殖龙头，成本传导能力和产能出清节奏将决定业绩弹性。