牧原Q1净利狂飙近3倍！未来三年高增长路线清晰

牧原股份2025年第一季度营收360.61亿元，同比增长37.26%，净利润44.91亿元，同比暴增288.79%。未来三年营收预测为240.56亿/287.30亿/379.32亿元，对应EPS分别为4.40/5.26/6.94元，PE估值9.1/7.6/5.8倍。Q1经营性现金流2265.8亿元，同比增长41.52%。生猪出栏量532万头，商品猪销售均价13.1元/公斤，完全成本降至15.3元/公斤。2025年出栏目标7200-7800万头，成本目标14.3元/公斤。负债率有所上升，但产能扩张计划积极。