猪企龙头牧原迎利好！行业盈利回暖+资产负债表修复双驱动

2024年生猪养殖行业实现盈利高增长，全年归母净利润扭亏为盈达306.81亿元。2025年一季度行业仍保持盈利状态，营收同比增19.99%，净利润76.15亿元。行业资产负债率从63.26%降至59.17%，创21Q4以来新低，现金流指标创历史新高。产能方面呈现短期回升与中期探底并存态势，生产性生物资产加速下降11.19%，在建工程同比减少40.43%。研报将牧原股份列为重点推荐标的，认为5月库存拐点可能出现。