生猪期货震荡博弈，供需矛盾暗流涌动

5月12日生猪市场动态显示，注册仓单704手，LH2507合约因期现回归和交割博弈震荡调整。主力合约LH2509增仓35手，收盘13870元/吨。能繁母猪存栏量显示2023年3月至2024年12月生猪供应逐月增加但幅度有限，2025年二三季度出栏量将震荡增加。需求端上半年淡季、下半年旺季。空头认为养殖端未降重、供应增加及需求不足利空；多头强调冻品库存支撑、现货坚挺、成本上涨等因素。策略建议短期观望，中长期猪价或新低。核心逻辑为供应充裕、需求弱、体重增加利空后市。