生猪养殖回暖牧原受青睐，饲料消费双轮驱动行业复苏

2024年生猪养殖行业总营收4545.71亿元，同比下降2.20%，但归母净利润扭亏至327.96亿元，自繁自养利润达166.86元/头，行业景气度明显提升。2025Q1营收1120.23亿元环比降11.24%，但同比增18.38%，净利润80.17亿元环比降37.19%但同比扭亏。宠物食品企业2024年营收增长20%，依赖海外业务稳健和国内自主品牌增长。饲料行业2024年总营收1556亿元降3%，但2025Q1回暖至353亿元增12%。投资建议重点推荐牧原股份、温氏股份等养殖企业，看好成本优势和出栏兑现能力。