生猪连续盈利12个月，但供应过剩或拖累牧原股份猪周期底部延后

农业农村部数据显示，2024年4月以来生猪养殖连续12个月盈利，2025年4月出栏一头猪平均盈利87元，1-4月头均盈利134元。饲养成本下降（如玉米、豆粕价格下跌）和猪周期运行是主因。但当前中大猪存栏量同比增长6.5%，5月猪价连续3周下跌至14.93元/公斤，猪粮比跌破6:1进入过度下跌预警。未来2-3个月出栏量将增加，供应过剩压力大，若猪价持续低迷可能导致6-8月亏损扩大，能繁母猪存栏去化或延迟至2025年10月后。