牧原香港IPO破局猪周期？国际化+降负债双线突围

牧原股份向香港联交所提交上市申请，拟募资用于国际化战略、研发及运营。2024年营收1379.47亿元，净利润178.81亿元，同比大增；2025年一季度延续增长。公司通过越南设厂拓展东南亚市场，利用当地猪价高企及非洲猪瘟后的产能缺口机会。同时，高负债率（58.7%）及短债长投结构成为隐忧，港股IPO或助其降低负债率至52%左右，但需转型高质量发展模式。