牧原股份：猪价下跌叠加补栏趋弱，养殖利润承压

近期商品猪出栏均价周环比下跌2.29%至14.06元/kg，仔猪均价下跌3.45%，二元母猪价格持平。市场进入降重去库存阶段，标肥价差结束倒挂，屠宰量减少。5月规模场出栏量环比降0.91%，6月计划出栏量再降2.57%。自繁自养利润微降至33.83元/头，外购仔猪持续亏损120.8元/头。能繁母猪存栏量4038万头，产能后续或波动去化。