牧原出栏量增长显著 政策支持下猪价有望超预期

2025年1-5月20家上市猪企出栏量同比增长31%，其中牧原股份5月出栏777万头，同比增33%。本周生猪价格回升至14.06元/公斤，发改委政策限制产能扩张、降低出栏均重等，预计2025年行业可获正常盈利，2026年猪价或超预期。牧原股份头均市值2658元，估值处历史低位，机构重点推荐。玉米、小麦库消比处近年低位或推升饲料成本，但政策调控或缓解供应压力。