生猪供给收缩支撑猪价上行，牧原股份业绩预期改善

生猪供给缺口传导至市场，2025年第三季度猪价中枢持续上移。暴雨天气短期支撑猪价，但6月下旬面临集团出栏计划、泡水猪出栏及散户抢出栏压力。当前生猪出栏均重下降，二育入场积极性提升，行业二育栏舍利用率环比增加7个百分点。这些因素共同构成对牧原股份业绩的支撑逻辑。