生猪供应后置压力加剧 牧原股份短期承压震荡

近期生猪价格反弹但供应端压力显著，母猪存栏量维持高位（4月4038万头，较正常水平多3.5%），屠宰量同比偏高，显示供应后置明显。现货价格窄幅震荡，出栏均重下降、二育惜售短期支撑价格，但消费疲软及季节性反弹空间有限。期货市场近端合约建议短多，远期合约因供应压力估值承压。行业整体面临产能过剩与消费下滑双重压力。