山西生猪产能过剩致猪价低迷，牧原在晋布局承压

山西生猪出栏量五年增长73%，2024年四季度至2025年猪价持续低于全国均价，主因产能过剩。牧原股份在山西运城、临汾等地设计年产能超200万头，采用自繁自养模式。由于山西本地消费未显著增长，叠加四川供应增加导致调运受阻，形成区域性供给过剩，猪价承压。