供需压力制约猪价 牧原短期震荡中期承压

近期猪价上涨促使养殖端加快出栏，二育补栏成本增加导致积极性下降，标猪供应恢复。需求处于淡季，终端消费疲软，供强需弱格局延续，短期猪价上方空间受限。但季节性需求回暖预期、养殖端惜售及二育补栏支撑猪价底部，短期或震荡。中期看，三季度出栏量增加叠加供给后移，供给压力仍大，压制猪价反弹高度。自繁自养利润回升，外购仔猪仍亏损，产能处于合理区间上限。