牧原股份短期供应承压，政策预期支撑远期估值

政策预期提振远期估值，但当前供应压力大，出栏量增加，利润缩窄，需求疲软，屠宰量低位，成本稳定。农业农村部座谈会强调政策去产能，但行业产能调整意愿不足，能繁母猪数量微增，中长期供应压力持续。