牧原股份利润暴增12倍，成本降低分红豪爽

中原证券对牧原股份2025年半年报点评显示，公司上半年营收764.63亿元，同比增长34.46%；净利润105.30亿元，同比大增1169.77%。养殖成本持续降至11.8元/kg左右，计划全年平均12元/kg。公司调减能繁母猪存栏至330万头目标，推进高质量发展。生猪销量4691万头，同比增32.48%；屠宰业务收入193.46亿元，增93.83%，亏损大幅收窄至约1亿元。资产负债率降至56.06%，全年目标降负债100亿元。拟分红50.02亿元，占半年利润47.50%。研报维持“增持”评级，看好龙头优势和屠宰增长空间。风险包括猪价波动、饲料涨价等。