长江证券：牧原股份现金流大增58% 重点推荐

长江证券研报指出，牧原股份2025年上半年企业自由现金流达87亿元，同比增长58%。现金流增长得益于成本优势突出、利润大幅增长、现金流入水平持续提升及资本开支进一步下降。在应付款显著压降背景下，公司上半年经营性现金流入实际高于表观水平。长期来看，伴随净利润稳步提升与资本开支持续下降，预计自由现金流将持续大幅改善，股东回报更丰厚，公司估值可转换为价值视角的自由现金流体系。牧原股份已步入高质量发展阶段，国内业务将更健康，海外市场有望续写新的成长篇章，获重点推荐。