政策引导产能去化，牧原股份估值处历史低位

当前生猪市场猪价震荡，全国生猪均价13.50元/kg，行业自繁自养盈利缩窄至66元/头（年内新低），7kg仔猪价格294元/头（年内新低且进入亏损状态）。农业部畜牧兽医局定于9月16日召开生猪产能调控企业座谈会，邀请25家头部企业参与，分析生产形势并部署下半年及明年产能调控工作，政策引导减产下后续产能有望去化。从2025年头均市值看，牧原股份为3500—4000元/头，估值处在历史相对底部区间，被天风证券推荐为生猪板块β配置的核心资产。