生猪行业全面亏损 牧原股份估值处历史低位

生猪行业进入全面亏损，截至10月11日全国生猪均价11.41元/kg，较10月1日下跌9.37%，行业自繁自养亏损77.09元/头，外销仔猪头均亏损约83元/头。供应端出栏均重128.48kg处于历史同期高位，10月样本企业计划出栏量环比增加。需求端消费维持中位稳定。行业亏损放大导致产能持续去化，9月涌益淘汰母猪屠宰量环比增18.13%，钢联样本点能繁母猪环比降0.33%，中小散户降1.50%。从2025年头均市值看，牧原股份为3000—3500元/头，估值处在历史相对底部区间，被列为养殖龙头重点推荐标的。