猪价跌至近年低点 牧原股份盈利承压

2025年国庆中秋假期后，国内生猪价格持续探底，全国瘦肉型猪出栏均价跌至11.69元/公斤，同比跌幅达34.72%。行业整体陷入亏损，自繁自养模式头均亏损135.62元至206.91元，外购仔猪模式亏损295.65元至409.19元。猪价下跌主因供应压力集中释放，前期压栏大猪出栏形成踩踏效应，叠加终端消费需求不振，替代品增多。尽管5月起相关部门引导去产能，但8月末能繁母猪存栏仍处于正常保有量的103.5%，供应过剩问题未缓解。分析师预计短期内供强需弱格局难扭转，猪价或持续低迷，行业磨底周期延长。