牧原三季报成本降屠宰扭亏 维持买入

牧原股份发布2025三季报，Q1-Q3营收同比增15.52%、归母净利润增41.01%；Q3营收同比降11.48%、归母净利润降55.98%。公司下调2025-2027年盈利预测，Q1-Q3商品猪出栏同比增27.01%，9月完全成本降至11.6元/公斤，生产指标行业领先，主动调减能繁侧重高质量发展。Q3屠宰业务扭亏为盈，后续计划扩大屠宰量提升盈利，分析师维持买入评级，风险提示疫病、猪价波动等。