11-12月猪价难破新高 牧原股份业绩或承压

近期生猪价格因二次育肥补栏提振企稳，但未来两个月（11-12月）供应端利空占优：二次育肥高峰已过，影响由利多转利空；集团公司12月或集中冲量完成年度出栏计划；生猪理论出栏量逐步增加。需求端因2026年春节较晚，居民备货意愿不强，虽屠企分割利润或支撑宰量，但整体需求难撑猪价。综合来看，猪价再破新高可能性不大，月均价预计在11.5-12.5元/公斤区间，将影响牧原股份的生猪销售价格及短期业绩。