生猪供过于求，牧原股份承压

12月生猪市场供需失衡格局持续，供应端出栏压力显著增大，重点省份养殖企业计划出栏量环比上涨3.20%，北方部分企业已释放增量信号，叠加二次育肥猪源集中出栏，大体重生猪供应偏多态势未改。

需求端季节性提振效果有限，屠宰企业开工率波动且鲜销率下滑，冻品库存高企抑制补库意愿，导致价格重心下移，养殖端微亏状态或延续，行业去产能进程仍需时间兑现。