猪价短暂回暖，后市仍存下行压力

生猪市场近期呈现窄幅震荡格局，猪价在上月末触底11.3元/公斤后，月初一度因集团猪企减量及需求支撑略有转强而小幅连涨至11.54元/公斤。

然而，随后由于集团猪企及社会面猪场出栏积极、多地疫病现象增多，叠加南方腌腊需求启动缓慢，猪价再度回落至11.3元/公斤。近日，市场迎来两连涨，养殖端因猪价重心下移而抵触降价，惜售情绪转强，供应节奏有所放缓。

需求方面，屠宰场开工率回升至37%以上，西南地区腌腊现象增多，北方亦有低价猪肉采购制作香肠，消费支撑转强。此外，部分二次育肥对春节前行情仍存看涨预期，也缓解了供应压力。机构预计12月8日猪价可能迎来三连涨，外三元标猪报价或回升至11.4元/公斤。

展望后市，虽然腌腊周期到来可能带来短暂偏强机会，但年终集团猪企存在冲量操作，生猪出栏体重增加，供应过剩局面依然存在。主流观点认为，冬至节后猪价仍有进一步下降的风险。