生猪市场短期有支撑中期承压，牧原股份面临复杂博弈

近期，国内生猪市场呈现多空因素交织的复杂局面。一方面，短期出栏压力有所缓解：规模养殖企业年度出栏目标完成率已较高，年底冲刺紧迫性降低，且12月计划出栏量环比增幅明显低于历史同期屠宰量增幅。同时，传统腌腊等季节性需求启动，对价格形成托底。出栏均重已止增转降，意味着前期压栏形成的供应压力正在消化。

另一方面，决定中长期价格的根本矛盾未解。育肥猪饲料销量增长等指标显示，未来三个月的潜在供应依然充裕，从根本上限制了猪价反弹高度。此外，出栏体重绝对值仍处高位，后续春节前仍需降重，且屠企冻品库容率持续攀升，构成远期供应压力。