天风证券—农林牧渔行业2025年第2周报：如何看12月生猪产能数据？—250112

生猪板块12月第三方能繁母猪数量呈小幅增长趋势，本周猪价偏弱但仔猪价格小幅反弹。行业自繁自养头均盈利约360元/头，市场对年后仔猪价格预期乐观，带动采购积极性增加。供应端集团体重下调，散户大猪存栏量少；需求端受低温支撑，预计春节前需求将季节性增长，猪价有望维持稳定。牧原股份估值处于历史相对底部区间，为2000—3000元/头。