【观点】瑞银上调牧原股份目标价至60.55元

瑞银于3月6日发布研报，重申牧原股份“买入”评级，并将目标价由57.30元上调至60.55元。报告预测生猪价格将在2026年下半年触底，2027年进入上行周期早期，届时猪价有望达14.5元/公斤，推动ROE回升至17%左右。当前股价对应12个月前瞻市净率为2.5倍，低于历史均值一个标准差，具备估值修复空间。牧原具备结构性成本优势，可在行业低谷维持韧性；随着资本开支峰值已过，现金流改善将支撑分红提升。

瑞银同时提示风险，包括饲料成本上涨、去产能慢于预期及销量增长不及预期等可能影响盈利。