【观点】猪价新低牧原微亏，产能去化或加速

生猪行业持续低迷，截至19日全国外三元生猪出栏均价仅为9.95元/公斤，创近十年来新低，养殖深度亏损蔓延至头部企业。

牧原股份2026年1—2月平均养殖成本约12元/公斤，但2月商品猪销售均价11.59元/公斤，已出现经营性微亏，3月亏损额可能继续扩大。政策加码与市场倒逼下，能繁母猪存栏调控目标或下调，产能去化有望在二、三季度加速，行业洗牌推动高质量发展。