【观点】猪周期磨底期分析与投资机遇

2026年4月1日晚，华储网发布中央储备冻猪肉收储竞价交易通知，明确4月3日将开展1万吨收储交易，作为政策托底手段。

当前生猪行业正经历深度亏损周期，全国猪粮比已跌至4.12:1，触发深度亏损一级预警，牧原股份等头部企业自繁自养头均亏损达160元。真正的市场拐点取决于产能实质性去化——当能繁母猪存栏降至3650万头以下，叠加2026年三季度消费旺季，猪价才可能迎来趋势性反转。

从行业格局看，生猪养殖行业集中度持续提升，头部企业如牧原股份凭借成本优势（完全成本11.8元/公斤）在磨底期加速扩张，养殖ETF鹏华（159867）成为投资者把握猪周期反转的核心工具。