【观点】猪价反弹产能去化加速，周期底部或近

猪价低位反弹，4月17日全国生猪均价8.84元/公斤，较前一日上涨0.16元/公斤，最新猪粮比为3.7:1，行业处于深度亏损区间。

从历史规律看，本轮亏损已持续约9个月，接近历史最长亏损周期，三方平台数据显示产能去化加速，招商证券指出，这一轮产能去化的显著特征是散养户去化速度快于大型企业，这意味着未来供给恢复缓慢，价格弹性可能超出市场预期。

资金已开始逆势布局，畜牧养殖ETF招商516670昨日净申购超6400万元，连续6个交易日净申购2.45亿元，该ETF覆盖牧原股份等养殖龙头。