【观点】牧原股份一季度杠杆率优化，成本控制领先行业

2026年一季度，生猪行业整体负债加重，32家农牧股平均资产负债率升至58.33%，超八成企业负债率环比抬升，全行业陷入深度亏损。

然而，牧原股份是头部企业中为数不多实现杠杆率优化的主体，其资产负债率从2025年末的54.15%降至2026年一季度末的50.73%，总负债从929.99亿元降至898.94亿元。这得益于其领先行业的成本控制能力，成本已降至5.8元/斤，在全行业深度亏损期仍能维持相对健康的经营现金流，具备偿债和扩产的双重空间。