【观点】2026年一季度养猪业全线亏损及牧原股份业绩分析

2026年第一季度，养猪行业遭遇严重亏损，外三元生猪均价仅11.42元/公斤，低于行业成本线。牧原股份作为养猪业务占比大的企业，一季度扣非净利润亏损超过11亿元。行业整体亏损高达61.76亿元，表现最好的海大集团因养猪业务占比小，受影响较轻。

分析认为，当前猪价低迷，只有通过足够长的亏损时间才能倒逼产能出清，从而迎来猪价的盈利周期。