大公国际：现金流视角下，传统“猪周期”变化及生猪养殖行业信用风险分析

本文分析了传统‘猪周期’变化及生猪养殖行业信用风险，指出2022年以来‘猪周期’失灵的原因在于行业规模化进程加速。牧原股份等大型企业具备较强的融资和抗风险能力，在价格波动中表现出更强的韧性。预计2025年生猪供应将增加，价格中枢有所下降，行业以微利为主，部分成本控制弱的企业或面临亏损风险。