中原证券—农林牧渔行业月报：宠物饲料产量逆势增长，“一号文件”首提“农业新质生产力”—250227

2025年1月，农林牧渔行业表现强于对标指数，但生猪养殖市场整体处于供过于求态势，价格震荡下滑。尽管如此，前一轮能繁母猪产能去化推动2024年猪价同比上涨，叠加成本改善，预计2024年行业相关上市公司业绩将迎来拐点。白羽鸡价格和鸡苗价格均有所下滑，但成本压力缓解和鸡价企稳反弹有望推动利润弹性释放。宠物食品产量逆势增长，出口数据回暖，长期看养宠经济稳步增长。建议关注包括牧原股份在内的多家公司，但需警惕畜禽价格波动等风险。