牧原股份产能过剩叠加猪价下行压力

当前生猪周期核心逻辑为能繁母猪存栏量与猪价的滞后传导，2025年因能繁母猪存栏量维持高位（4062万头，同比增长0.8%），叠加产能扩张与结构调整，预计猪价面临下行压力。牧原股份作为头部企业虽规划出栏增长，但行业整体供过于求风险显著。