牧原股份：供应压力大猪价震荡难改

截至2025年1月，牧原股份所在行业面临能繁母猪存栏量接近调控上限、3-4月供应压力集中释放、消费淡季叠加替代品冲击等多重挑战。养殖端压栏惜售和二次育肥短期支撑猪价，但供强需弱格局未改，盘面反弹空间有限。