湖南白银：白银涨价红利，中游加工企业受益有限

湖南白银是白银产业链的中游企业，主要从事冶炼和深加工环节。

其盈利水平受银价上涨的带动远不如上游矿产端。2025年上半年，公司净利率仅为1.4%，相比上游企业如兴业银锡的31.7%明显偏低。中游赚取的是加工费，属于低毛利制造业，生意模式较差。