龙大美食年度扭亏但Q1利润腰斩 预制食品增长承压

龙大美食24FY营收109.90亿元，同比降17.49%，归母净利润0.22亿元扭亏，但扣非净利润仍亏损0.58亿元。24Q4营收29.76亿元，净利润-0.51亿元；25Q1营收25.49亿元，净利润0.04亿元，同比降85.85%。分业务看，鲜冻肉/熟食/预制食品收入分别降6.65%/10.06%/14.98%，进口贸易收入暴跌98.42%。公司主动收缩低效产能，聚焦食品板块，24FY毛利率提升至3.98%，但25Q1同比承压。分析师下调25-26年营收及EPS预测，维持增持评级。