一心堂净利润暴跌8成！疯狂扩张埋隐患，日均平效七年最低

一心堂2024年收入180亿元同比增长3.57%，但归母净利润暴跌79.23%至1.14亿元；2025年一季度收入47.67亿元同比降6.53%，净利润1.6亿元同比降33.83%。净利润下滑主因门店扩张加速导致成本激增，销售费用率同比增1.75个百分点。公司24年新开门店1867家，净增1243家，重点拓展省外及县市市场，河南、上海等地门店数大幅增长，但门店日均平效同比下降7.2%。O2O业务收入增长55.98%，泛健康产品收入增29.3%。分析师下调2025-2027年盈利预测，维持“买入”评级但目标价调至18.18元。